fredag 31 juli 2015

Portföljrapport halvtid (+juli)

Jag är inte så mycket för att redovisa min portfölj och sparande varje månad, där emot så gillar jag att läsa hur det går för er andra bloggare som flitigt redovisar månatligen.

Men jag tänker hur som helst rapportera nu när det har gått 7 månader på året.
Det har verkligen varit ett händelserikt första halvår. Men det är och andra sidan alltid spännande när det kommer till börsen.

Det senaste debaclet angående Grekland och nu Kina har fått mig att titta på börsskärmen lite oftare än vanligt. Oftast så har det mest mynnat ut i meningslöst tittande som varken har lett till någon större insikt eller fler affärer.

Nya investeringar


Däremot så har det bjudits på köplägen för den långsiktige. Jag har kunnat köpa SHB för 117 SEK, Novo Nordisk 364 DK, Fortum 15,40 EUR, Telia 48,55 SEK och HM SEK för 318kr. Det ska man inte tacka nej till.
Har även sålt av lite Protector. Inga större summor men för likviden så har jag köpt 40 aktier i Kraft Heinz (KHC). Är 3% upp på det köpet men jag är riktigt långsikt i bolaget så jag förväntar mig betydligt mer. Direktavkastningen är ok på 2,5%.
Kommer framöver skriva lite mer om KHC framöver då jag tror bolaget har bra mycket mer tillväxtpotential framför andra drakar i branschen så som Procter & Gamble (PG) mm.

Har även köpt lite Apple (AAPL). Ingen lysande affär så här långt.
Apple straffas just nu av att man guidar en något avtagande tillväxt i Kina samt att börskraschen spär på rädslan över en försämrad konsumtion. Kina är för övrigt loket i Apples tillväxt och den drivs till 63% av försäljningen av iPhone. Ja vem vet vad detta kommer få för konsekvenser på kinesernas konsumtion.
I det korta perspektivet är det möjligt att det syns i bolagens siffror. På lång sikt tror jag att detta endast kommer att vara ett hack i kurvan. Den långsiktiga trenden är entydig.
Så fort vi får siffror på den fulla effekten från dagens börskrasch så tror jag att vi kommer att kunna värdera upp bolag som Apple och övriga Kinaexponerade bolag men fram tills dess så kommer alla bolag som har Kinaanknytning åka på pisk!

Nog om detta. Så här har det gått i alla fall.

Portföljutveckling


Under årets första 6 månader så har portföljen stigit med 11,85% mot OMX30 som steg med 5,27%.

Juli bjöd där emot på en liten återhämtning. Mest pga av att jag viktade om lite från Akelius pref och fyllde på med ovanstående nämnda bolag.
Portföljen upp med 14,91% mot OMX30 10,32%.



Har klarat mig rätt bra och mycket på grund av nedgången i maj uteblev i portföljen samt att Protector har gått urstarkt hela året. Toppen var i maj då portföljen nådde 20%. Det var lite overkligt:).

Det totala värdet av vår noterade portfölj är nu 763 239kr varav 96% aktier och 4% likvid.
Vårt onoterade innehav värderas endast upp 1 gång per år och är för tillfället värt 120 000kr (och 50% direktavkastning på pengarna).
Det totala värdet på våra aktier är nu 883 239kr. Målet är fortsättningsvis att nå 1 000 000kr innan årets slut. Kommer krävas lite hjälp av fortsatt positiva börskurser men främst ett extremt fokuserat sparande.

Utdelningar 2015


Bonusen med att äga aktier är förmånen att få utdelningar. Utdelningar är ett fantastiskt sätt för portföljen att yngla av sig och för mig att investera ytterligare fräscha pengar in i pengamaskinen.

Så här fördelar sig min utdelningar över året.

Totala utdelningar för året avdraget för källskatt har så här långt blivit 17 671kr.

Nu väntar en andra halva med nya friska utdelningspengar.

Är du nöjd med börsåret hittills?

måndag 27 juli 2015

Investeringsstrategi


Diversifiering

Diversifiering är för mig inget negativt. Även om en del hävdar att det hämmar avkastningen eller endast är till för dem som inte förstår sig på det dem investerat i. 
Personligen så struntar jag blankt i att maximera min avkastning och jag letar heller inte längre den allra största potentialen i mitt investerande. Jag vill nu mera ha det balanserat och utan att behöva titta på börsskärmen varje minut.
Det som är viktigt för mig är att investerandet kan leverera det som behövs för att uppnå mina finansiella mål. Mitt långsiktiga mål är att avkasta 12% per år ink. utdelningar. Kanske inte låter särskilt svårt efter de senaste årets uppgångar men att leverera 12% per år även i en "bear market" kommer att vara utmanande kan jag lova. Där gäller det att överavkasta mot mål övriga år för att över tid kunna leverera detta. 

Om min tidigare avsikt var att så snabbt som möjligt bygga upp mitt kapital så är mitt nuvarande mål att inte förlora pengar och att sakta men säkert generera avkastning runt ca 12%.

Detta leder till att jag vill diversifiera i både bolag och branscher. Blanda tillväxt med högt direktavkastande aktier. Svenska aktier och utländska.
Jag vill helt enkelt ha en portfölj som fungerar oavsett i vilken cykel vi befinner oss i.
Jag kommer försöka begränsa mig till ca 20 bolag vilket är antalet jag har just nu. Det kan låta mycket för många men det är främst spridningseffekten jag vill åt då det begränsar risken samt att det är inga som helst problem att hitta 20 kvalitativa bolag i världen att investera i.

Min fyrdelade portfölj

Det finns en tanke med att jag delat in portföljen i 4 olika investeringsstrategier för att skapa en sund balans. Jag har valt att kalla dem  "high yield"-bolag (30%), tillväxtbolag (30%), konjunkturokänsliga bolag (30%)och "spekalutationsbolag" (10%).  Det är inte jätteviktigt att hålla mig strikt till dessa procentsatser men det hjälper mig i alla fall att hålla en övergripande koll på hur min fördelning ser ut om jag borde omplacera för att justera efter strategin. Den viktigaste är nog att inte ligga med mer än 10% i spekulationsbolag. Förmodligen är 10% lite för högt och det borde vara mer rimligt med ca 5-8%.

Jag väljer "high yield" för att dessa kommer att bidra med kassaflöde till portföljen men kanske inte har kurspotentialen för sig. Här har jag valt att stoppa in aktier och preferensaktier så som Telia (TLSN), Fortum (FUM1V), Akelius pref (AKEL PREF), Hemfosa pref (HEMF PREF), Alm Equity pref (ALM PREF) och SAS pref (SAS PREF). 

Tillväxtbolagen väljer jag för att jag vill åt kurspotentialen samt utdelningstilläxten. Här väljer jag också att ligga i olika branscher för att hålla en god diversifiering.
Här hittar vi bolag som Starbucks (SBUX), Apple (AAPL), Protector (PROTCT), Bahnhof (BAHN B), Zalaris (ZAL).

Inom gruppen "konjunkturokänsliga bolag" har jag valt H&M (HM), Novo Nordisk (NOVO), Mekonomen (MEKO), ABB Ltd (ABB),  KraftHeinz (KHC), Sampo (SAMAS) och Handelsbanken  (SHB B).
Ovanstående är också bolag som visar god tillväxt men som jag kan lita på trots bistrare konjunktur. 

Som "spekulationsbolag" har jag idag bara Tobi (TOBI) men det är också ett väldigt litet inehav. Man måste också få lite spänning här i livet och då bör man fylla sin portfölj med något roligt också:).

Det är alla mina innehav för närvarande.

Kommer snart att fylla på med en rejäl drös med likvider som jag kan använda om det surnar till rejält. 
Vill då främst öka i SBUX, SHB, Disney (DIS), Nike Inc(NIKE) eller HM.

Vad tycker du är viktigast att tänka på när du investerar?
Tycker du att jag resonerar rimligt eller tänker du helt annorlunda?

fredag 10 juli 2015

Protector Q2- Redovisar lägre vinst

Idag på morgonen fick vi besked om hur Protectors 2:a kvartal hade gått. Måste säga att vi har blivit otroligt bortskämda med både tillväxt,skadeprocent och investeringsresultat den sista tiden.
Jag tänker inte sitta och skriva ner varenda liten siffra från varje land de opererar i för allt finns att finna i resultatrapporten på deras hemsida
Efter en snabb lite genomgång av rapporten så kan jag dra följande slutsatser.

17% upp i premievolym från motsvarande kvartal 2014
Investeringsresultatet hamnade på 0,8%, 48,7m (174,5m)
Combined Ratio (totalkostandsprocent) 87%
Rörelseresultatet 118,4m (174,5m)


Det är fortfarande starka siffror Protector levererar men inte i samma utsträckning som föregående kvartal. I Q1 så rapporterade man sitt bästa kvartal någonsin.

I detta kvartal minskar man vinsten mot föregående år och flaggar samtidigt för att ta upp ett lån för att klara kraven för Solvency 2. Detta enligt bolaget för att säkra expansionsplanerna i UK och Finland. Detta gillar dock inte aktiemarknaden som sålde ner aktien rätt kraftigt under dagen.
Ägarskiftesförsäkringarna hade också ett tufft kvartal. Det var många delar som hade det tufft under dessa tre månader.

Jag tror många med mig gärna skulle nöja sig med en stunds vila och känner att en expansion men lånade pengar inte är av högsta prioritet.
Protector växer så det knakar ändå och hade gärna för mig lugnt och fint kunna växa in i sin nya stora kostym.
Vet inte om det är bråttom eller ej men jag kan inte se att det är några andra konkurrenter som avancerar med samma tillväxttakt som Protector har gjort de senaste åren.

Vet dock inte vad Protector har för upplåningskostnad för detta lån men det är väl inte helt omöjligt att tro att Protector kommer att klara av att skapa fin avkastning för denna summa. De har ju lyckats bra hittills.

Vi läser vidare...


Kostnaderna har ökat från 6% till 6,7% pga lanseringen i UK, höga säljkostander i Sverige samt "incitamentsprogram" för ledningen. Ju högre aktiens pris desto högre kostnader för ledningen om jag förstår det hela rätt:).

Man har även åkt på några större skador i Sverige som driver upp CR rejält från 76,6% till 109,2%.
Tror det är något bussgarage som brunnit... Sånt kommer alltid att inträffa och storskador kommer alltid att slå direkt på resultatet så det gäller att ha många ben att stå på så det inte blir allt för slagigt mellan gångerna.

Investeringarna då?


Att investeringsresultatet nu är så pass lågt som 0,8% är kanske oroande men det är nog ett rimligt antagande att vi kommer att få se liknande prestationer även hos konkurrenterna. De flesta bolagen har en liknande kapitalallokering i sina portföljer och det borde också vara väntat med en rejäl dipp i deras avkastning.
Man har under 2015 en andel aktier om 9,3%. Detta är en ganska försiktigt exponering i mina ögon och jag ser gärna att man ökar på den något. 

Det som blir viktigt nu för Protectors aktiekurs är att vid sjunkande investeringsavkastning också redovisa lägre kostnader och lägre skadeprocent. Det man vill se är att de klarar av att parera det låga ränteläget på ett stabilt och kontrollerat sätt. Ränteläget är den enskilt största parametern i hur avkastningen blir och det måste man bara ta hem med ett lägre CR.
Här är tex ett bolag som If föredömligt när det kommer till att visa på stabilitet i affärerna.
Och tack vare det så har jag också en stor andel av min fortfölj i just Sampo

Hur står sig då Protector mot sin guidning för 2015?

Man tror sig når 22% premietillväxt och en totalkostnadsprocent på 86%.
Man står fast vi detta och bör rimligtvis se vilka nya kunder som ligger i pipen.

Utdelningspolicyn skall fortsatt vara 30-50% av vinsten efter skatt.
Det kommer man knappast rucka på även om någon större utdelningshöjning nästa år inte är att vänta då man behöver pengarna för att växa.

Man har reviderat ner investeringsdelen något från 306m NOK till 300m NOK.
Ingen större förändring och man har redan tjänat in 170,9m av dessa 300m. Men då har vi också sett fallande räntor under våren så detta mål får vi hålla ögonen på. Ingen självklarhet att det går vägen.
Skulle man avkasta liknande som i Q2 så hamnar slutsumman på ca 266m och 34m under mål.

Solvenskvoten (solvency margin)högre än 250%. 
Det klarar man och resultat för detta kvartal var 425%.

Cost Ratio >7,5%. Detta kommer man förmodligen också att klara då inget nu pekar på att det kommer att sticka iväg över det.

Summa summarum

Protector värderas till P/E 15 på 2014 års vinst. Inte övervärderat men såklart inget fynd.
Man kommer öka belåning och samtidigt gå in i Finland och UK.
Jag tycker helt klart att risken har ökat en del i och med detta. Och som Aktiefokus skrev på Twitter så kan några storskador, kostnader för expansion och en sur börs göra sitt avtryck i börskursen.

Jag är ingen säljare på dessa nivåer men kanske en hyvlare.
Protector gör många saker rätt och tar marknadsandelar där övriga konkurrenter inte gör ett tillräckligt bra jobb. Deras existens är berättigad och deras lönsamhet likaså.

Det har länge varit en hausse kring Protector men jag tror att minsta motgång kan ge "Vardia-vibbar" hos Avanzianerna även om Protector spelar i en helt annan liga.

Självklart så väntar jag på Aktiefokus kommentar av rapporten som i vanlig ordning kommer att vara heltäckande och objektiv.

Hur som helst kul när börsen rallar som den gjorde idag! Synd att Protector valde en helt annan väg när det var upp, upp, upp som gällde!

Trevlig helg

onsdag 8 juli 2015

"Jamie Dimon spår börskaos efter Grexit"


Så skriver i alla fall Dagens Industri i underrubriken till till sin intervju med JP Morgans VD i dagens pappersupplaga.
Om Grekland lämnar så kommer vi får se stor turbulens på marknaderna och då pratar vi inte om nedgångar på 3% enligt JD.
Han anser dock att Grekland är för litet för att få någon långsiktigt eller omfattande negativ påverkan.
Känns ju skönt att höra...

Han siar inget om börsen på kort sikt men säger att på 20 års sikt "så ser det anmärkningsvärt bra ut".
"Vi har tekniska genombrott vad gäller till exempel turbiner, solkraft, batterier, datachip, telefoner, big-data-framsteg som kommer att göra livet bättre för mängder a människor."
Han är bullish på lång sikt med andra ord.

I överlag så är han positiv till världskonjunkturen men ser statsskulderna som den största bubbelrisken. Han anser också att riksbankerna bör återgå till ett mer normalt ränteläge även om det skulle bli "smärtsamt för marknaderna"

Han berättar också en del om datasäkerhet och att JP Morgan lägger ner 4 miljarder SEK per år på detta och råder alla att ta hotet på största allvar.
De har realtidsskärmar där man kan följa alla hackerattacker och där man uppskattar attackerna till ett par tusen om dagen.

Dags att ta en position inom "Cyber Security" även fast man är sen på bollen? Vi har knappast sett peaken i denna bransch.

Alltid intressant att läsa om vad Jamie Dimon har att säga om den aktuella ekonomi även om intervjun var i det kortaste laget.

Trevlig semester på er

söndag 5 juli 2015

Veckan som gått


Nu är har vi verkligen haft en fantastisk vecka här hemma i Sverige och sommaren är igång på allvar (men skitväder väntar...).
Själv så passar jag på med lite trädgårdsarbete här hemma. Omplantering av tomaterna samt att örterna har fått flytta ut till större jordar.
Skulle gärna kunna tänka mig att lägga mer tid på att påta i trädgården och dylika hemmasysslor. Otroligt rogivande, meningsfullt och ett fullgott alternativ till paddan!

Jag har även hunnit med att påta lite i portföljen. Det har blivit 4 st köp och ett sälj.

Köpt Mekonomen204kr. 
Tack vare avvecklingen i Danmark så kan rörelseresultatet stärkas med ca 19% och vi slipper förlusterna på ca 90mkr räknat på förra årets resultat. I de reviderade vinstprognoserna så handlas Mekonomen nu till P/E 142015 års resultat, vilket jag tycker är ett bra köptillfälle för ett så pass fint kvalitetsbolag.
Det händer en hel del i bolaget vilket jag tycker är kul. Man kommer att börja sälja reservdelar i Asien via sitt egna märke ProMeister samt satsa på ett eget däckmärke. Vad jag förstår så kan man få riktigt fina marginaler på just däck. Ser fram emot att följa utvecklingen.

Köpte lite HM till den förmånliga kursen 318,40kr.
HM fortsätter att växa på nya marknader samt en e-handel som går riktigt bra. Jag gillar också deras satsningar på Coss och ...& Other Stories även om de bidrar marginellt på sista raden.
Tillväxtpotentialen är fortfarande riktigt bra i detta bolag och det kommer dröja länge tills HM blir ett trött storbolag utan tillväxt likt P&G eller Coca Cola där man får nöja sig med en sömnig aktiekurs samt några krystade utdelningshöjningar som kompensation.

Jag sålde lite Akelius Pref och viktade över till TeliaSonera48,88kr.
Här hittar man just en sömnig aktiekurs och möjligtvis några utdelningshöjningar framöver. Möjligtvis endast en stabil utdelning på 3kr. 
Anledningen till att jag köper Telia är att den yeildar lika bra som preffarna men du har en lägre risk (anser jag) och en ok kurspotential på dessa nivåer. Känns också skönt att ha en viss stabilitet i portföljen.

Portföljen har avkastat 13% (ink. utdelningar)i år trots nedgången och att jag har legat tung i Akelius samt några andra preffar som gått riktigt svagt..
Jag  är hyfsat nöjd med resultatet men nuläget gör det ok att vikta om till en del defensiva aktier när bra tillfällen ges.

Blev också ett köp i ABB 175kr.
ABB är en bekant verkstadskoncern som jobbar inom kraftöverföring och industriproduktion.
Man har ett antal divisioner så som Power Systems, Power Products och Automation. Man har under lång tid tampats med låga marginaler inom energidelen men kommer förhoppningsvis efter en del sparprogram och omstruktureringar att kunna öka på marginalerna nu inom kommande kvartal.
Man har även flyttat en del produktion till lågkostnadsländer som tidigare tyngt resultatet.
ABB är också drabbat av det tidigare så låga oljepriset samt den nu också starka dollarn (man rapporterar i dollar).

Det är lite Volvocase över ABB. Hög kvalité på både produkter och marknadsposition men man tyngs av låga marginaler. ABB är också en väldigt stor koncern med 140 000 anställda.
Det vattnas väl i munnen på en herre som Christer Gardell kan jag tänka mig som nu via Cevian äger 5,1%.
Det är i alla fall ett bolag jag kollat på länge och som nu direktavkastar 3,65% till dagens kurs. Helt ok.
Bolaget är inget fynd på den här kursen precis och hamnar på P/E 19 på nästa års resultat.
Jag köper därför för små belopp och sprider ut köpen så jag kan plocka in på kommande dippar.
Långsiktigt så känns ABB som ett solklart case då världens industriproduktion mer och mer går mot en automatisering och där ABB kommer ha många konkurrenskraftiga produkter. Ingen dubblare på överskådlig tid men till det så väljer jag andra bolag. Jag har gärna en balans och en riskspridning i portföljen.

Ta en titt på roboten YuMi för att se lite närmare hur deras robotar arbetar:).

CA$H

Har fortfarande en liten hög med kontanter som väntar på att få komma i arbete. Cash kan ibland vara en riktigt bra investering och särskilt nu i en eventuell topp så är det superviktigt.
Det gäller att inte vara så pass lång marknaden att man inte har pengar att handla för när börsen vänder ner. Det är både frustrerande och dumt om så skulle ske.
Däremot så är jag inte en förespråkare för att gå ur marknaden helt då jag känner mig ointresserad av att hålla på att tajma marknaden. Jag behöver inte mina pengar inom överskådlig framtid och de kommer förvaltas under lång tid för att generera utdelningar som kan återinvesteras.

Vi kommer väl för övrigt se fram emot en skakig vecka på börsen. Möjligtvis så blir det ner imorgon pga Grekland för att vända upp i slutet av veckan då vi kan skönja en eventuell lösning på cirkusen?

Lycka till med affärerna!

onsdag 1 juli 2015

Boktips för hängmattan

Han läsa ut en bok i alla fall under förra veckas semester och det blev P G Gyllenhammars memoarer "Oberoende är stark".

Boken är en lättläst pjäs på 174 sidor och är skriven av journalisten Anders Palmgren.

Det är alltid intressant att höra vad en maktens man har att berätta om åren inom näringslivets absoluta topp. Vi får höra om PGs många år inom Volvo 1971-1993 samt inom försäkringskoncernen Aviva. "Norgeavtalet" får ett stort fokus.
Och det var sannerligen ett kontroversiellt affärsupplägg där Norge skulle få 40% av ägandet i Volvo mot 450 milj kr samt oljetillgångar, Detta skulle bli en fantastisk affär för Volvo och skulle hjälpa till att bli världsledande inom fordonstillverkning. Han anklagar Wallenberg för att ha bidragit till att affären gick om intet.
Samgåendet med Renault tas upp såklart och hur han tycker att Volvo blivit slaktat åren efter hans avgång.

Han beskriver dagens ledare som visionslösa fegisar som är mer måna om sina fina tjänster än att ta de risker som behövs för att bygga företag. Dessutom får dem oförtjänt bra betalt.
Han ser sig sälj som en sann industrialist och ett folkets man.

Han anser att att fler banker borde gått under i finanskrisen, att kvinnor mycket väl kan kvoteras in i styrelser. Att EU får oförtjänt mycket skit och att politikens b-lag rekryteras dit. Att ungdomsarbetslösheten är vår tids stora utmaning och att Sverige har en lång historia av korruption.

Jag kan ibland uppfatta boken något ytlig när vissa argumentationer snabbt flyger förbi utan någon djupare argumentation.
Det kan ibland kännas väl ensidigt och man skulle gärna vilja höra den andra sidans argument men där det mer återges som svek eller en dolk i ryggen.
Men det kanske man få ta när man läser någons persons memoarer. Det är trots allt PG's version av historien och jag finner boken intressant rakt igenom.

Hur som helst så förkovras läsaren i ett stycke svensk näringslivshistoria vilket alltid intressant!

Boken finns även som ljudbok hos Storytel för den so inte orkar vända blad.

Ha det gott