söndag 27 december 2015

Årets sämsta sparmånad


 

Ja december kommer nu bli den sämsta sparmånaden på hela året.

En omfattande badrumsrenovering, rekord i restaurangbesök, shopping av bebisgrejer och kläder till mig själv har satt sina spår i plånboken.
Det lutar åt att bli ett rekordlågt sparande denna månad vilket blir unikt i så fall.

Både jag och frugan har några skvättar på autogirot som går till ett var sitt räntekonto på ca 1000kr. Men om vi snackar sparande som går till Avanzadepån så blir det nog tyvärr 0kr. Amorteringen av bostadslånet tuffar alltid på då den inte är lika enkel att strunta i som det övriga sparandet.
Vi amorterar månatligen 4100kr och har en belåningsgrad på bostaden på ca 55%.

En slutfaktura på 40tkr för badrummet satte spiken i kistan för mig och möjligheten att köpa nya aktier. Tråkigt givetvis men sånt är livet om man vill vara en god konsument i mellan åt.
Men det är väl lika bra att betala av allt tråkigt den här månaden och satsa på en nystart till nästa år.

Jag är trots allt nöjd med 2015.
Portföljen är upp 20% och mitt mål att nå min första miljon är taget och nu ska jag klura på vad jag ska uppnå under 2016.

Jag är förnärvarande nästan fullinvesterad och jag tror att nog att bygga kassa kan vara en vinnande faktor för nästa år. Även om det är dödstråkigt så vill jag inte förringa vikten av att spara ihop till en rejäl påse med pengar som kan användas vid en sättning på börsen.

Även om börsen kommer stänga på plus nästa är så bör vi ha upplevt en skakig resa dit. Som nästan alltid.

Vad har ni för mål med ert sparande nästa år?

måndag 7 december 2015

Novembers resultat

Snart en månad sedan det senaste inlägget. Ju mindre jag skriver desto färre anledningar till skriva. Viktigt att man inte slarvar bort sitt momentum...


Novembers resultat



Portföljen tuffar på och jag är helt tillfreds med dryga 3%.
Insättningarna till portföljen har blev fina 20 000kr under vilket är betydligt mer än vad det har blivit tidigare månader. Målet är att ligga på minst 10 000kr/månaden.
Det finns såklart möjligheter att ligga betydligt högre än så men eftersom vi har ett månadsspar till resekontot på 8 000kr/mån så nöjer vi oss med den summan till Avanza.

Portföljens storlek ligger nu på 1 050 000kr och det känns ganska stabilt att gå i mål detta år med en mille i aktietillgångar.

Utdelningar

Jag har under November tagit emot utdelningar från 4 st bolag. Alla utdelningar redovisas netto och ink avdragen källskatt.

Aklius pref 1750kr
SAS pref 375kr
Apple 180kr
Kraft Heinz 200kr

Totalt 2 505kr

Är riktigt nöjd med Novembers bidrag till kassan och 2 505kr känns som en skaplig summa. Pengarna återinvesteras in i befintliga innehav.

Dags att uppdatera portföljen här på bloggen.
Mer om det i ett annat inlägg!

Trevlig kväll


tisdag 10 november 2015

Utdelning november


9 nov så trillade det in utdelningar från två bolag. Akelius pref med
1750kr och SAS pref med 375kr. Totalt 2125kr alltså som jag gladeligen tog emot.

Totala summan för utdelningar 2015 är nu 22 774kr. En helt ok summa men långt till ett ekonomiskt oberoende. Hoppas på att kunna nå 30 000kr under 2016. Borde inte vara omöjligt.

För utdelningspengarna så har jag köpt lite Telia. Äger i nuläget 600st aktier och kan tänka mig att öka något om aktien fortfarande surar.

Marknaden älskar inte Telia för närvarande men det kan komma att ändras.
Nyhetsflödet från Telia har nu länge varit negativt. Mutskandaler, blankning från Muddy Waters och försäljningen av Euroasia. Man kan också misstänka en sämre prislapp än vad man annars skulle fått om man inte var pressad av att sälja.

Aktien handlas nu till 41,80kr och 7% i direktavkastning. Risk/reward på detta stabila bolag känns attraktivt och jag känner mig bekväm med mitt innehav.
För mig är Telia ingen byrålådsaktie  då tillväxten är svag. Byrålådsaktier för mig är Starbucks, Novo Nordisk, Disney mm.
Men för att äga fram tills utdelning kan bli en bra affär. Ett spekulativt köp med andra ord.

söndag 8 november 2015

Ett sparande på dekis


Ja det har inte varit några stora summor som trillat in på aktiekontot de senaste två månaderna.
Hushållet håller på att förbereda sig för en annalkande bebis samt allsköns uppgradering av den ack så viktiga standarden i lägenheten. Fräscha ytskikt och en badrumsrenovering som kostar som en hyfsat dyr bil.
Ja det bara strömmar ut pengar från våra sparkonton för att att betala den ena fakturan efter den andra. Lika trevligt som det är att bo i ett fint och ombonat hem så svider till när pengarna konsumeras i stället för att sättas i arbete på världens aktiemarknader.

Barnsäng plus barnvagn landade totalt på 7tkr. Är ganska så nöjd med inköpen då jag hittade fina exemplar på Blocket. Nypris minst det dubbla.

Förutom renoveringen som totalt kommer att kosta 160tkr så har vi några inköp av ny heminredning för ca 14tkr. En del betalar vi med egna pengar och en del via lån på lägenheten.

Ja vi tänkte använda lägenheten som bankomat i detta fall:).
Belåningsgraden är på trevliga 50% så ingen risk att soliditeten börjar tända varningslampor. Det slutar nog med att vi lånar ca 100tkr.

Våra månatliga amorteringar ligger stadigt på 4100kr

Det ska även köpas in nya vinterdäck på bilen och även en liten mindre reparation. Totalt 11tkr att pynta upp inom 30 dagar.

Sparandet


Ja med detta sagt så får insättningarna till Avanza stryka på foten. Förra månaden blev det futtiga 2tkr och denna månad endast 5tkr.
Ett minimum på 10tkr har vi haft under en lång period och klarat utan som helst problem men dessa månader var det lite värre.

Däremot så har vi stadigt ett sparande på 8tkr som tidigare gått in på vårt resekonto men som nu utvidgats till rese/buffert/bebis-konto. Förmodligen så kommer de dyra spektakulära resorna ligga lite på is när man har småbarn i hushållet.

Ser fram emot att de värsta utgiftsmånaderna snart är över så jag kan kan få fylla på med nya friska pengar att investera.

Totala portföljen är nu uppe i 1 022 000kr.

Plockade i fredags in 500st Telia i portföljen till kurs 42,89kr. Det bör bli en bra affär på ca 5 mån sikt och inför utdelningssäsongen.

Ha det gott

tisdag 3 november 2015

Portföljrapport-Miljonen är bruten

Dags för lite härlig portföljuppdatering

Tiden för att verkligen sätta sig ner och ta sig tid att blogga har verkligen fått stryka på foten tyvärr. Mycket jobb och övriga åtaganden som pockar på uppmärksamhet. 

Däremot så är börsintresset och engagemanget lika stort som vanligt. Något som inte är lika stort som vanligt är sparandet. Tyvärr. Men mer om det i ett annat inlägg.

Tänkte jag skulle redovisa hur portföljen har gått samt vilka affärer som jag gjort under oktober. 
Men kanske det roligaste av allt är att miljonen är spräckt. Ett klassiskt mål är taget och en mer respektfull storlek på portföljen börjar ta form. Kul att få belöning för allt gnetande och investerande vilket inspirerar till fortsatt strukturerat sparande och att pytsa in pengar i börsbolag.


Portföljen tog ett skutt uppåt i oktober efter lite surare tongångar i september. 


För helåret är portföljen upp 16%. Stannar den på den nivån för året så är jag extremt nöjd sett till tidigare års börsuppgångar. 
Min ambition är att avkasta minst 8% per år. Det blir intressant att leva upp till det när vi har en riktig krasch för dörren. Nu verkar den dock lysa med sin frånvaro. 

Portföljvärdet för börsnoterade och onoterade innehav är nu ca 1 017 000kr varav börsnoterade portföljen består av 898tkr ink likvider på 64tkr
Nu blir nästa anhalt 2mkr. Svårt att säga när den ska komma men förhoppningsvis inom 4 år. Dock krävs det lite hjälp från utdelningar och högre kurser. 

Höstens köp

Jag har handlat en del under oktober. Inga jätteposter men några skvättar här och där har det blivit.
Totalt så har jag handlat för 57 373kr vilket är mycket mer än vanligt. Hade en stor extra insättning från räntekonton som jag nu placerat hos Avanza. 

Känns lite tråkigt att börsen gått upp så pass mycket då jag fann en del riktigt köpvärda bolag under hösten. HM köpte jag tyvärr inte när den var under 300kr. Svårt att vara med överallt.

Det som ser mest intressant ut nu att fylla på Zalaris runt dagens kursnivåer. Protector runt 60NOK. SHB A på 116SEK och Novo Nordisk kring 345-360DKK. Fyller gärna på lite Bravida på rekyl. Fint bolag med stabil tillväxt.
Gilead är också ett bolag jag kommer köpa lite till i på kommande rekyler. Håller tummarna för att Hillary Clinton är ute och tweetar igen så att fler köplägen kan uppstå.

Vad har ni fyllt på med senaste månaden? 









lördag 17 oktober 2015

Utdelningar



Framöver så kommer de månatliga insättningarna ligga på minst 10 000 kr varje månad. Till det plussas även på utdelningar från börsnoterade innehav men även vårt stora innehav i ett onoterat bolag som förser oss med ca 50tkr/år. Dock anger jag i diagrammet bara utdelningarna från min börsportfölj då det onoterade är en annan typ av investering och inget som vi kommer att äga för evigt. 

Uppdaterad 2017-05-26

tisdag 6 oktober 2015

Aktieträff med Protector 5 oktober 2015


Med risk för att låta som jag okritiskt hyllar bolaget här men det är främst för att jag bara återger vad som sades under presentationen.

Presentationen hölls av Hand Didring Sverigechef (han startade upp kontoret i Sverige 2011). Kvällen till ära med ett moderiktigt hipsterskägg. Det är första gången jag ser och hör Hans presentera bolaget men det är uppenbart att det inte är någon duvunge när det kommer till att prata inför folk. 
Måste säga att det är A och O om man ska få med sig och vinna publikens intresse. 
I detta fall i Aktiespararnas regi och medelåldern var skyhög om jag uttrycker mig milt. 

Spelar ingen roll om du har fina slides med fantastiska grafer om du själv utstrålar osäkerhet eller saknar driv eller variation i rösten.
Det här vet såklart Hans då han också är en av Protectors säljare/mångsysslare/chef som också är ute på fältet och träffar och skriver avtal med kunder. Vilket han också berättar. 

Det är också en anledning till Protectors framgång på kostnadssidan enligt honom. 
Protector saknar den personalstruktur som många stora bolag har vilket i sin tur skapar stora overhead-kostnader.
Ett annat kostnadsförsprång hittar vi på IT-sidan. Ett mindre nystartat bolag har i regel inte ett arv av gamla ineffektiva bassystem som kräver stora underhåll och utveckling. En stor anledning till deras försprång på kostnadssidan enligt honom.

Hans pratar med emfas om Protector som ett starkt "värderingsstyrt företag" med en "stark prestationskultur".
Att prata om prestationskultur är för mig förenat med en stor dos floskler och ett alldeles för stort ”inne från och ut”-perspektiv där kunden oftast glöms bort. Nu är nog fallet inte så i Protectors fall.
Att försöka införa en ”prestationskultur” inom ett stort bolag där det tidigare funnits en typ av anonym ”låt-gå-attityd" är inget jag skulle räcka upp handen för. Ett mer utmanande uppdrag kan vara svårt att hitta. 

Men i Protectors fall som bara har några år på nacken har man den möjligheten anser jag. ”Protector rekryterar de bästa” -för att citera Hans. Betalar dem bra och ställer sedan höga krav. Ett recept för att skapa ett bra drag i organisationen och motiverade medarbetare kan man tänka sig.

Han poängterar ledningens stora aktieinnehav och att ingen planerar att sälja på dessa nivåer. Det ska också borga för en aktieägarvänlig resa fortsättningsvis.

Prognosen för 2015 står fast.  GWP 22%, CR 86%.


Feta lata katter   


Han skräder inte med orden när det pratas om konkurrenterna (Folksam,If,LF, TryggHansa, Gjensidige) och han liknar dem som ett gäng feta lata katter som mjölkar privatmarknaden på pengar, och har så gjort under många år.

Överprissättning tas upp och han tog ett exempel som gäller på kollektivtrafiken och i det här fallet bussmarknaden där man nu säger sig försäkra 50% av alla Sveriges bussar. Inte illa.
Har för mig att man också hade en storbrand i ett bussgarage nu i Q2 som slog på resultatet.

I alla fall så såg man hos Protector en överprissättning som inte alls speglade risken vilket skapade en unik möjlighet att gå in och knycka kunderna från storbolagen. 
Har man också marknadens lägsta kostnader så kan man också erbjuda marknadens bästa priser utan att behöva tappa marginaler.
Man försöker också här skapa "unika relationer" med kunderna och "jobba med dem proaktiv", med vad jag då får anta är skadeförebyggande åtgärder och medvetengöra om risker som man tidigare ej varit medveten om.

Mogna marknader


Man pratade om att Norge är en delvis mogen marknad där man ser måttliga möjligheter inom ägarbytesförsäkringar och personförsäkringar medans man ser  möjligheter att växa inom skadeförsäkringen och då på motor.
I Sverige är det lite omvänt. Här är största potentialen personförsäkringar.

Det kommenterades att den svenska motorportföljen har gått betydligt bättre än väntat skademässigt och att det har genererat avvecklingsförluster. Det är också angivet i Q2 rapporten som ”run-off”.

UK


Tiden har runnit ut och det blev tyvärr inte särskilt mycket över till att prata om satsningen i UK.
Men lite kort så hade man i alla fall analyserat 8 olika marknader inför den här satsningen och kommit fram till att UK stod för den med mest potential. Mycket pga den enorma volymen som finns där men också pga stora provisioner som mäklarna skär i mellan och där Protector kan nå en prisfördel. 
Man tror att den fragmenterade marknaden kommer vara ett aptitligt byte.

Det känns som ett bra val av marknad och det kommer bli otroligt spännande att följa utvecklingen. Man räknar med ”små volymer” fram tills 2017. Inget mer specificerat än så kom fram.
Protector räknar med att ha en kapitalmarknadsdag till våren. Det ser vi fram emot.

Ja det här var en presentation av bolaget och inget sifferfrosseri för initierade Protector-nördar och därför kanske inte särskilt mycket nytt att tillföra för oss lite mer insatta. 
Dock intressant att få ta pulsen på bolaget och företagskulturen som jag anser är väldigt stark och har också stärkt mitt förtroende för att Protector kommer att fortsätta vara framgångsrika. 

Nu väntar vi in Q3:an med spänning.

Ha det gott



lördag 3 oktober 2015

Nyfiken på Protector?

Har ett litet engagemang i Aktiespararna där jag är (lite) aktiv och hjälper till med att boka in intressanta företag. Vill därför tipsa om måndagens företagsträff med Protector och sverigechefen Hans Didring. Passa på nu alla försäkring- och Protectorintresserade! 

Vi kommer att börja med en presentation av Ratos (vilket för övrigt också kommer vara intressant) för att sedan gå vidare med Protector följt av Eurocine Vaccines. 

Det hela börjar måndag 5 okt kl 18:30, Frälsningsarmén, Hornsgatan 96-98 (Zinkensdamm).
Gratis om du är medlem i Aktiespararna, annars 50kr.

Och ni som inte orkar vänta på Ägamintids uppdateringar kan väl ta era frågor direkt med bolaget:). 
Jag är glad att vi fått till den här möjligheten då dom knapp förekommer i svensk media. 
Jag kommer också skriva en sammanställning av presentationen här på bloggen.


Ses där!

söndag 27 september 2015

Ser ljust ut för Novo Nordisk




NOVO NORDISK: TRESIBA HAR FÅTT FDA-GODKÄNNANDE



STOCKHOLM (Direkt) Det amerikanska läkemedelsverket ,FDA, har godkänt Novo Nordisks insulinprept Tresiba och Ryzodeg för behandling av diabetes hos vuxna.

Det framgår av ett pressmeddelande.
Ja då var det äntligen klart för intåget av basinsulinet Tresiba i USA vilket också rapporterades av medier nu i fredagskväll.


Bakgrund

2013 fick Novo Nordisk ett smärre bakslag och aktien föll ganska kraftigt då amerikanska Food and Drug Administration (FDA) krävde mer säkerhetsdata av företaget innan man skulle kunna ta det vidare för ett godkännande.
I våras så kommunicerade man att det skulle skickas in en förnyad ansökan till FDA om att få sälja läkemedlet i USA vilket alltså nu har blivit godkänt.

Detta är alltså väldigt positivt för Novo Nordisk som nu har tillgång till en jättemarknad med sitt "basinsulin".
Basinsulin har alla som inte har diabetes naturligt i sina kroppar och som på egen hand reglerar blodsockernivåerna.
Det finns tre sorters insulin-basinsulin, måltidsinsulin och mixinsulin.

Utsikterna

Timingen för godkännandet är också helt perfekt då marknaden av basinsulin har dominerats av Sanofy och deras "Lantus". Patentet för detta går ut nu 2015 vilket öppnar upp för generika- läkemedel med samma verkningsgrad som det tidigare patenterade läkemedlet haft.

Jag tror att vi snart kommer vara över 400DKK igen innan året är slut och att vi kommer få se fortsatta köpråd i aktien. Dipparna som varit nu under de senaste sättningarna kring 358-368DKK kommer nog ha visat sig vara utmärkta köptillfällen.

Aktien har presterat ofattbara +43% i år men jag räds dock ändå inte uppgången då tillväxten fortsätter att vara god i bolaget.
P/E är nu på höga 31 medans 5 års snittet ligger någonstans kring 25. Så ja nog är vi på en toppvärdering av bolaget. Dock så får man komma ihåg att det är verklig tillväxt de levererar och med ökade vinster så kommer också bolaget att växa in i värderingen.
Man köper då inte bolaget för avkastningen då den ligger på blygsamma 1,4%.


Jag äger Novo Nordisk i min långa portfölj.


söndag 20 september 2015

Fastighetspodden-om entreprenörskap


Jag kan tänka mig att många av er läsare konsumerar det mesta som går att få tag på när det kommer till poddar, bloggar och finansmedia.
En pod som det inte nämns så mycket om men en av mina favoriter är Fastighetspodden, som drivs i Newsecs regi.

Det är Ludwig Rosén på Newsec som intervjuar kända svenska fastighetsentreprenörer och det bjuds på många intressanta samtal.
Mitt favoritavsnitt är det första där vi får möta Sven-Olof Johansson grundare till Fast Partner. En intelligent allmänbildad man som levererar färgstarka kommentarer kring fastighets- och finansmarknaden,

Senaste avsnittet så bjuds vi på Erik Selin grundare av Balder som berättar sin syn på investeringar och börsen. Han är en riktig "buy and hold"-strateg.

Jag fascineras verkligen av fastigheter och det är kanske för att jag själv drömmer om att starta upp ett eget fastighetsbolag som jag finner dessa historier särskilt intressanta.

Ni finner podden i Podcastern (Apple) eller här på Soundcloud.

Trevlig kväll

lördag 19 september 2015

Septemberracet

 Image courtesy of Stuart Miles at FreeDigitalPhotos.net

Ja den här månaden är inte nådig. Och nej då pratar jag inte om börsen för en gångs skull utan jobbet. Skulle nog säga att sept-nov och mars-maj är de mest hektiska månaderna på jobbet. Det är då alla "viktiga" projekt ska dras igång. Få personer är på semester och det ska göras budgetar inför nästa år. Det mest tråkiga i det hela är att tiden går så fort. September rusar fram med raketfart och jag kommer nog inte ha så starka minnen kvar av den här månaden mer att att det var "mycket på jobbet".

När jag var yngre så ville jag alltid att tiden skulle gå fort. Dels för att jag inte hade särskilt mycket pengar och det var en ständig väntan till den 25:e:)).  Men också för att jag var yngre antar jag och hela tiden ville framåt till nästa och nästa grej.

Nu ser det lite annorlunda ut. 30+ med stabilt jobb, bostadsrätt,amorteringar fru, bil och snart en liten bebis så ser det lite annorlunda ut.
Varje gång det är dags för löning (vilket alltid är en höjdpunkt för aktieportföljen) så blir jag påmind om hur snabbt det går och jag kan väl få lite dåligt samvete mot mig själv när jag försöker summera månaden utan någon större framgång. Vad tusan hände i mitt liv egentligen?

Även om jag trivs med mitt jobb med min lön och min arbetsgivare så skapar inte jobbet några kära minnen i min minnesbank. Jag lutar mig inte tillbaka i fåtöljen och tänker tillbaka med värme i hjärtat och leende på munnen över alla måndagar på jobbet eller alla fantastiska videomöten jag haft. Dock så skapar jobbet en tillfredsställelse och en känsla av att göra något betydelsefullt och viktigt. Och sist men inte minst det försörjer mig.

Men faktum kvarstår att jag inte skulle gå till jobbet om det inte vore för pengarna. Varje gång jag tänker på det så känner jag mig lite oärlig på något vis. Däremot så vet jag att jag delar den drivkraften med de flesta här i världen.

Man ska heller inte underskatt kraften i missnöjet! Att vara missnöjd hur tråkigt det än låter har fått mig att ordna till det ganska bra i mitt liv egentligen och jag är ännu långt i från nöjd. Så jag förlitar mig på att missnöjet kommer att jobba på tills jag känner att jag har prickat rätt i mitt liv:).

Hur går portföljen då? Skapligt skulle jag säga. Upp +0,5% under september mot OMX30 som surar med -3,9%.

Fullständig månadsrapport i slutet av månaden.

Trevlig söndag på er!

söndag 6 september 2015

Gilead Sciences Inc - En snabbväxare i en het bransch

"Gilead Sciences is a biopharmaceutical company that discovers, develops and commercializes innovative therapeutics in areas of unmet medical need. The company’s mission is to advance the care of patients suffering from life-threatening diseases."
I detta inlägg tänkte jag ägna några rader åt det amerikanska biotech-bolaget Gilead Sciences Inc (NASDAQ:GLD).
Att försöka förstå mig på ett bolag som ägnar sig åt forskning inom biologiska läkemedel utan att för egen delen besitta någon som helst utbildning inom området är så klart vanskligt. Även om jag inte förstår exakt allt kring hur mina bolag fungerar, tex banker är enligt mig ganska komplexa att genomlysa, kanske ändå läkemedel spelar i en annan liga när det kommer till komplexitet.

Nåväl. Jag tänker inte skicka in en jobbansökan till deras R&D avdelning ut snarare titta närmare på bolaget i stora drag samt försöka uppskatta hur vida aktien är köpvärd eller inte.

För er som är nyfikna på att lära er mer om läkemedelsbranschen och framför allt biotech så rekommenderar jag varmt Makrofokus Podcast där de reder ut begreppen och fördjupar sig i branschen.

Om man som jag sitter på en långsiktigt aktieportfölj så kan det vara intressant att stoppa in några läkemedelsbolag för diversifieringens skull. Själv äger jag endast Novo Nordisk men jag sneglar även på andra bolag inom sektorn som kan vara intressanta att ta in.
Läkemedel är en konjunkturokänslig bransch då sjukdomar måste botas och behandlas oavsett konjunktur eller typ av riksbanksinterventioner och därför kan vara intressant för investerare som letar starka kassaflöden och generösa utdelningar. Inom "Big Pharma"-segmentet hittar vi Aztra Zeneca, Phizer, Roche, GSK, BMS mm.

Biotech


Hit hör dock inte Gilead, utan till den heta sektorn Biotech. Biotech har verkligen varit på allas läppar det senaste året och Nasdaq Biotech Index har bokstavligen sopat banan med både Nasdaq Comp (blått). och Dow Jones (rött). Men som ni ser i grafen så har det också korrigerats rejält under augusti. Så även för Gilead som är ner ca 17% från sin sin topp.


Överblick


Gilead är ett tämligen intressant bolag som på senare år rönt mycket uppmärksamhet efter sina framgångsrika förvärv som tagit deras omsättning och vinster till hissnande nivåer.

Man är verksamma inom vad man i branschen säger "antiviral therapy" (behandling av virussjukdomar om jag översätter det lite trubbigt). Man finns i över 30 länder och har huvudkontor i Foster City, California.
CEO heter John C Martin och är en hyllad man som har varit med länge och inkasserar måttliga 154 milj SEK/år för att rådda runt bolaget.

Gilead har varit ett förvärvsdrivet företag under hela sin verksamma tid då man plockat in en handfull bolag men det förvärv som gett mest avkastning och gett epitetet "ett av de bästa förvärven inom läkemedelsbranschen någonsin" är köpet av Pharmasset för $11 mdr 2011.
Anledningen till köpet vara att man ville stärka sin position inom Hepatit C där man inte lyckats utveckla sin produktportfölj tillräckligt.

Gileads försäljning fördelar sig på 73% USA, 22% Europa och 5% övriga länder.

Graf över försäljning 2014. Siffrorna avser Milj USD
Här ser man att försäljningen av båda Heptatit C preparaten Harvani och Sovaldi står för 54% av den totala försäljningen och där Sovaldi är överlägset bidragande.
HIV behandlande produkter Atripla, Striblid, Truvanda och Complera står samanlagt för 40% av försäljningen.


Gilead i siffror


Det är en imponerande resa bolaget har gjort med ett rejält ryck under 2013. Det är försäljningen av Hepatit läkemedlen Sovaldi och Harvani som har tagit vinst och omsättning till helt nya nivåer.
Inte konstigt då ett piller av Sovaldi kostar dryga $1000! Eller varför inte ta en hel burk med 28 tabletter för $28 000?

Marginalerna på dessa produkter är såklart skyhöga. Under 2014 så låg bruttomarginalen på 84,5%. Inte illa. Nu ska såklart forskande bolag ha höga marginaler för att kunna plöja ner stora summor i sin R&D.
Man la ner $2 515md i R&D under 2014. 500% ökning från föregående år.

Man har från 2005 fram till 2014 lyft sin försäljning från $2 028md till $24 890md (24890/2028^0,1=1,285). En årlig tillväxttakt på 28,5%.
VPA (vinst per aktie) har också följt med upp under den här 10 års perioden från $0,43 till $7,35. Det ger ett snitt 32,8% per år (7,35/0,43^0,1=1,328).

3 februari i år så beslutade styrelsen att betala ut $0,43 i kvartalsvis utdelning till aktieägarna samt ett återköpsprogram motsvarande på $15 mdr.

Man värderas nu till P/E 10,7 för innevarande år och 8,5 på nästa års vinst. Gileads 5 års snitt är en värdering på P/E 20,9 enligt Morningstar.
Den till synes låga värderingen gör det hela klart intressant och tittar vi på konkurrenterna så har Gilead en stor potential om man kan visa uthållighet i sin försäljning. Ingenting för närvarande tyder på någon form av magplask för bolaget.

Källa: Wall Streets Analysts Estimates

Hot

Hoten mot dessa bolag anser jag är de generiska läkemedlen som kan komma ut på marknaden. Och generika är då läkemedel som produceras av andra bolag när originalpatenten gått ut. Det om något bör straffa marginalerna för bolaget men det är och andra sidan alla läkemedelsbolag stora utmaning. 

I Gileads fall så ligger det en förväntan om prispress inom Hepatit C från konkurrenter som kommer dra ner vinst och marginal i närtid, vilket ger en rabatterad värdering på bolaget sätt till dagens vinster och försäljning.
Man kan kanske se likheterna med Apples värdering? Vinsterna är för bra för att vara sanna och nu kan det bara bli sämre då nya aktörer kommer att konkurrera om Gileads vinskronor. Eller?
Den som lever får se. Men helt klart en risk som många analytiker trycker på i deras värdering av bolaget.

Så länge Gilead kan bredda sin forskningsportfölj och förvärva sig till tillväxt så har de nog framtiden för sig och en dubbling av P/E expansion på 50% är långt ifrån omöjligt. Utdelning, återköp och en stabil försäljning borde vara receptet för en stor uppvärdering av aktien. Så låt oss hoppas att det sistnämnda inträffar också.


Summering

Vi har alltså ett bolag med med ett börsvärde på $149,8md.
Handlas till $102
P/E tal på 10,7.
VPA $9,53
Udelning $0,43/kvartal
Direktavkastning 1,69%
Försäljningsökning med 52% från föregående år.

Det är alltså ett högintressant bolag för den som gillar tillväxt och är lite extra riskbenägen. Det senaste raset i aktien kan alltså vara ett fint tillfälle att köpa in sig.
Jag har gjort ett litet köp på 10 aktier på $102,5 och kan tänka mig att fylla på upp till 50-60 aktier innan jag är nöjd med min position. 
Dock är det här ett litet bett på en bransch där jag inte känner mig helt trygg i men risk/potential känns lockande.

Riktkurser på $GLD

JP Morgan, Buy, $133
Deutchse Bank, Buy, $135
Merrill Lynch, Underperfrom, 107$
Needham, Buy, 125$


Någon av er läsare som har några tankar om bolaget eller andra bolag inom biotech?




onsdag 2 september 2015

Månadsrapport Augusti

Nu är det tid för höstrusk och de fina sensommarkvällarna är förbi. Tyvärr kan man kanske tycka... Däremot så kommer vi här hemma starta igång att elda i vår öppna spis som är ett riktigt guldkorn när det börjar bli kallt och ruggigt. Den kan även värma lite när det råder börsfrossa. Och börsfrossan lär väl fortgå under hösten. 
Det råder hög volatilitet på börserna och det skapar goda köplägen för den tålmodige. Det har snabbt rekylerats på gårdagens uppgång vilket gör att man kan bottenfiska om man är tålmodig. Mer om mina köp längre ner.

Själv har jag fått en del utdelningar i augusti men även gjort några småköp.
Min avkastning i portföljen har varit negativ -3,23% medans OMX30 backat med -7%. Klart att det alltid är dåligt att förlora pengar men det är också positivt att kunna prestera bättre än index. 
I det här korta tidsperspektivet så gör det heller ingenting och det är egentligen en ganska menlös jämförelse men ändå intressant att kunna få summera hur det faktiskt har gått för mina innehav. 

Utdelningar under augusti:

Apple                  4,39/aktie          132kr
SAS pref             12,50kr/aktie     125kr
Akelius pref        5kr/aktie            1 750kr
Kraft Heinz Co    4,75kr/aktie      119kr

Totalt 2 116kr blev det för augusti vilket är helt ok med tanke på att jag förmodligen aldrig kommer ha så lite i utdelning i augusti månad som jag hade detta år. Nästa år kommer förmodligen vara mer. Så vida jag inte säljer av alla min preffar och köper någon "high growth, low yeild"...

Totala utdelningarna för året så här långt är 19 874kr (efter skatter). Inte så dåligt, och mer pengar är på väg.

Det blev också några köp, tyvärr inte till fantastiska priser har det visat sig i backspegeln.

20 st ABB på 169kr, 5st Apple 112$, 30st Fortum 15EUR, 30st SHB B 118kr, 15st Novo Nordisk 349kr, 10st Saltängen Prop 105,5kr, 10st SAS pref 478kr, 100st Zalaris 33NOK och slutligen 35st Disney för i snitt 100$.

Totala köpsumman uppgick till 64 119kr.
Månadens sälj var 50st Hemfosa pref 163kr, 300st Protector 64NOK, 350st Telia 48,7kr.

Nettoköpet var inte så stort denna månad utan mycket var en omviktning av portföljen.
I september så väntas utdelningar från Saltängen och Alm Equity  

Ha det så bra och lycka till med investeringarna. 

måndag 24 augusti 2015

Börspaniken är här


Börsen speglar verkligen det irrationella hos människan. Naiv eufori kan snabbt bytas mot panik och alla ska sälja med rasande kurser som följd.
Årets uppgång som tagit 6-7 månader att byggas upp raderas sedan på bara en vecka. Helt otroligt.

Jag förstår att det är svårt att själv inte dras med känslomässigt i spektaklet och vilja rusa mot utgången. Däremot så har det snackats bra länge nu om den stundande kraschen eller korrigeringen om nu vill uttrycka sig lite mildare.
Var och en av oss investerare har där med haft lång tid på sig att positionera sig inför det vi nu står inför. Sälja allt? Köpa på dippen? Eller vikta om i portföljen till mer konjunkturokänsliga bolag?

All handel som idag har skett är alltså inte bara styrd av underbyggd fundamental analys utan beror på rädsla och en rejäl dos datahandel. För hur kan man annars förklara att Starbucks öppnar med att rasa -17% för att sedan handlas till nu mer beskedliga -3%?. Även bolag som tex Kraft Heinz och Apple gjorde rejäla dyk inledningsvis för att sedan repa sig rejält.

Portföljen har såklart åkt på en rejäl smäll idag och man får inte glömma bort att det ligger en hel del vinster i marknadens nu som ska tas hem efter år av börsuppgång. Jag ligger -3,4% för dagen.
En inte allt för vild gissning är att det finns stora utflöden från både fonder och hedgefonder som vräker ut aktier.

Kina är som sagt det som styr just nu och vi fick förra veckan dålig statistik från det kinesiska inköpschefsindexet som föll från 47,1 i augusti från 47,8 i juli.
Och det nu alla fruktar är att det är betydligt sämre ställ i Kina än vad man tidigare trott. Kan man lita på kinesisk statisk i överhuvudtaget?

Jag tror alltså att det som skrämmer mest nu är osäkerheten över att det kan finnas något mer bakom Kinas börsfall. Kommer Kinas bostadsmarknad att krascha, BNP ännu lägre än 4-5% tex?

För mig som är långsiktig så sitter jag ganska still i båten. De senaste två veckorna har jag sålt av Telia, Tobii och lite Protector för att få loss lite pengar i fall något sådant här skulle ske.
Idag blev det lite småköp i SHB B och Novo Nordisk som jag tyckte fick rejält med stryk.

Jag tycker själv att jag har en bra mix av mina totala tillgångar just nu då jag amorterar ganska mycket på min bostadsrätt samt har ca 110k på ett räntekonto som kan sättas i arbete när jag tycker att kurserna tillräckligt attraktiva.

Har vi nu en bear-market framför oss så tycker jag att investeringshorisonten minst borde vara på 3-5 år om man ska ge sig in med några slantar i dagens börs.

Lycka till med investeringarna!


torsdag 20 augusti 2015

Nattsvart på börsen


Vi är nu inne i en riktigt skakig tid på börsen. Säljarna är helt klart de som styr och för varje gång börsen börjar återhämta sig så slås den snabbt ner igen.
I USA så finns det inga heliga kor utan de flesta bolag går ner kraftigt. $DIS slaktas, $GE bankas rejält, $AAPL får bra med däng.
I Sverige så säljer man av det mesta. Verkstad går ner såklart då man skyr allt som är cykliskt. De flesta bolag med någon form av ambition har såklart exponering mot Kina (förutom spelbolagen).
Är du ett bolag med exponering mot just Kina så kommer du inte komma undan billigt. Utvisning direkt!
Men också naturligt att börsen reagerar på rädsla för lägre tillväxt i Kina och ett pågående valutakrig.

Pengabloggens portfölj har också fått en del smisk såklart men räddats lite av innehav så som HM, Akelius pref, Amhult och Protector. Mekonomen har också skött sig ok under den sista tiden.

Idag sålde jag av mina Telia på 48,70kr pga att man släpper sin valuta fri i Kazakstan vilket kommer påverka negativt på Telias resultat med ca 7%. Min tanke här är att köpa tillbaka Telia på lägre nivåer. Kanske 46kr om vi kommer dit.

Förövrigt så tycker jag att det kan vara läge att sälja av en del av mina innehav. Det spelar ingen roll om man äger "kvalité" om börsen vill ner. Då kommer alla aktier ta stryk.
Men viktigast av allt nu är att inte förlora pengar samt ha en hel del cash. Att gå in i en bear-market utan cash är ett dåligt alternativ om du fråga mig.

Det är nu läge att välja sida. "Are you in or are you a out".

Hur kommer du agera om vi nu börjar björnresan söderut?  

söndag 16 augusti 2015

Uppdatering Kraft Heinz


Ett av mina nyare inköp i portföljen är Kraft Heinz Company (KHC) som är en ny sammanslagning i Berkshire Hathaway och investmentfirman 3G Capitals regi.

En stor del av caset är att man kapar kostnader och trycker upp marginalerna. Man tror sig även kunna med hjälp av Heinz globala distributionsnät kunna öka den organiska försäljningen för Krafts klassiska produkter.

Kraft Heinz släppte i måndags (10/8) sin Q2-rapport, men då samgåendet mellan bolagen blev genomfört 2 juli, vilket var efter 2 kvartalets stängning så har man valt att rapportera siffrorna för Kraft och Heinz var för sig.

Siffrorna i korthet:


Man redovisar en vinst per aktie (EPS) med $0,98, Slår förväntningarna med $0,14.
Försäljningen minskar med -4,8% till $4,52md. Man missar förväntningarna med $180mlj.


Kraft
Försäljning sjönk med 4,9%.
I de siffrorna hittar vi en negativ valutaeffekt på 1,4%. Resten beror på lägre prissättning samt lägre efterfrågan på vissa produkter.

Heinz
Försäljningen sjönk med -4,1% från $2,73md föregående år till $2,62md men då är valutaeffekterna hela -9,4% för detta kvartal. Samt en avyttring av en verksamhet i UK som påverkade negativt med -0,6%
Den organiska försäljningen ökade dock med 5,9% samt att volymerna steg med nästan 2%.
För Heinz intjäning så finns det en ordentlig hävstång i resultatet om "superdollarn" börjar lugna ner sig lite.

"The company is focused on the difficult and challenging process of integrating our two businesses," Kraft Heinz CEO Bernardo Hees, said in its earnings report. "We have a lot of hard work ahead of us as we continue to design our new organization, always putting our consumers first."

Man har nu aviserat att KHC kommer att skära ner på 2 500 jobb i USA och Kanada som ett led av kostnadsbesparingarna på $1,5md. 700 av dessa kommer att tas från Heinz huvudkontor i Chicago.

Man kan väl säga att det är Heinz som är den lysande stjärnan av dessa två. Här är det främst valutaeffekter som tynger resultatet.

Nu får vi helt enkelt sätta oss ner och vänta på att 3G Capital med Warren Buffet vid rodret ska skapa något större och bättre av dessa två stora anrika amerikanska matvarujättar.

onsdag 12 augusti 2015

Sampo levererar stabila resultat


Kanske inte den bästa av dagar på börsen för den som vill glänsa med en fin rapport. Marknaden tyckte i alla fall att Sampos aktie skulle säljas av och den stängde på -2,5%. Jag förväntade mig verkligen inte att Sampo skulle gå sämre än index. Men men, den har också gått hyfsat starkt de sista veckorna.
Sampos rapporter brukar inte leda till några större hurra-rop på marknaden då mycket redan är taget från Nordeas rapport samt att If är kända för att leverera mycket stabila resultat. Alltså inte mycket till överraskningar eller "vinstvarningar".

Rapporten i stora drag Januari-Juni 215:

Vinst per aktie EUR 1,60 (1,34)
Avkastning på eget kapital 20,9% (14,9)
Substansvärde per aktie EUR 25,01 (23,63)

Vinsten från:
Nordea var under perioden EUR 418milj (309).
Livförsäkringsdelen EUR 81milj (73)
P&C EUR 511milj (483)
Holding EUR 7milj (-3)

Totalt ökade Sampo vinsten med 18% under årets första 6 månader och med 14% för kvartal 2.
För mer detaljer kring årsredovisningen besök Sampos hemsida.

Det är stabila siffror vi ser och vi kan vänta oss en fin utdelningshöjning till våren.
För att citera CEO Kari Stadigh under Sampos Conference call idag:
"Sampo is a dividend stock, and we're working hard every day to raise that dividend".
Man kan säga att det finansiella fokuset är starkt inom Sampo och det är därför aktien har en stor plats i min portfölj.

If...


Eftersom jag gillar att nörda ner lite mer i försäkringsverksamheten så tar jag mig en titt i hur If har presterat under årets första månader.

If är nordens största försäkringsbolag och har en premievolym på ca EUR40mdr. Man delar in If i affärsområdena Privat, Företag, Industri och Baltikum.
Det som tuffar på bra i denna rapport är just Privat med 3,7% volymtillväxt och Baltikum med 6,1% volymtillväxt. För Privats del så är det främst Sverige som går riktigt bra medans det är utmaningar i Norge. Kan tänka mig att If har en för hög prisnivå där och är utsatt för hård konkurrens av mindre aktörer. Det tåls att grotta i vilka som är vinnarna i Norge för tillfället.
Är själv inte uppdaterad för hur det går för tex Gjensidige. Borde läsa på.

If levererar under årets första 6 månader ett Combined Ratio (CR) på fantastiska 85% (88,3).
Det är mycket starkt men också nödvändigt för att klara av och förbättra lönsamheten i bolaget.
Vad som är känt sedan länge är att lägre räntor på kapitalmarknaden försämrar avkastningen för försäkringsbolagen på deras investeringar. If som har en investeringsportfölj på dryga 100mdr får automatiskt en stor påverkan av det extremt pressade ränteläget i omvärlden. Att då som på beställning bara justera detta med att höja lönsamheten i försäkringsverksamheten är få branscher förunnat. Man får tacka den specifikt trygga och stabila nordiska marknaden för det. För här lyckas If att manövrera minusräntan på ett fantastiskt framgångsrikt sätt.

Några analytiker frågade också under telefonkonferensen hur vida det var ställt med skadeinflationen och om If prissätter för att kompensera för det. Svaret kom raskt och tydligt från VD Torbjörn Magnusson.
-"Vi har ingen skadeinflation i nuläget". Så var det med det.
Dock kanske man prissätter för det...

Sa jag att avkastningen på eget kapital var 31,2%? Ganska anmärkningsvärt måste jag säga. Nordea kämpar fortfarande med sina 13%. Och får kritik för det.

Den nordiska försäkringsmarknaden


Angående den fantastiska lönsamheten i Norden så kom det en fråga från analytikerna angående just den. Frågan var om man inte väntade sig någon stor utländsk aktör göra inträde på marknaden?

Kari Stadigh svarade att han själv väntade sig det och tror att det kommer förr eller senare.
Rimligt var att förvänta sig det inom bank, liv och skadeförsäkring. Han var själv förvånad över att det ännu inte hade hänt.

Han lyfte då fram en sak som var intressant och det var att många försäkringsbolag är kundägda eller har starka aktieägare vilket gör det svårare för ett bolag att köpa in sig på vår marknad.
Vi har tex Folksam och LF som är kundägda. Trygg Hansa som ägs av RSA och If av Sampo. Alltså bara Trygg Hansa och If av de stora svenska som är rimliga för förvärv. Och där hittar vi just riktigt starka ägare som inte släpper i från sig bolagen i första taget.
Kanske kan vi se någon form av  "moat" för nordisk försäkring här?

En annan anledning till det starka resultatet var frånfallet av storskador. Alltså inga stora översvämningar i stora P-hus eller stormar som skapat problem. I alla fall inte i affärsområdet "Privats"portfölj. Däremot så har affärsområdet "Industri" haft en del utmaningar och CR där hamnade på mindre smickrande 122%. Dock är "industri" en så pass liten del av Ifs totala portfölj så bolaget mäktar med sådana resultat så länge "Privat" är ångloket som tuffar på.


Investeringsportföljen

Inga dramatiska saker som hänt här. Jag spådde innan rapport än avkastning på 2% och den landade mycket riktigt på 2,1%. Det är också i detta spann jag förväntar mig att Protector ska kunna avkasta framöver.
Portföljen ser ut som följande

Totalt EUR11,8Mdr

75% Fixed Income (running yeild 20%)
13% Equities (aktier)
12% Money Market (kortare placeringar, tex cash)
0,4% Övrigt

Man tjänade EUR 99mlj under Q2 och EUR 84milj under Q1 2015.

Stabil framtid


Kort och gått så ser framtiden ljus ut för Sampo och man hintade också för att Mandatum Life som är störst i Finland på pensionslösningar för företag kan vara en intressant uppköpskandidat. Vi får se vad man väljer att göra där.

Annars är det fortsatt kostnadsfokus som gäller. Investeringar i nya IT-system samt att få bolaget att rulla runt på färre antalet anställda. 

Jag äger som sagt aktien och är köpare på EUR 41.
Vi aktieägare kommer få se fram emot många fina utdelningar framöver i denna pengamaskin.

lördag 8 augusti 2015

Första utdelningarna i augusti

Även om de största utdelningarna kommer på våren så har jag en ok spridning på dem trots allt. Detta främst för att jag kryddat portföljen med ett antal preferensaktier.
Jag försöker i min portföljstrategi att fokusera på bolag som kan visa stark tillväxt eller väldigt god lönsamhet och starka kassaflöden .Där hittar du bolag så som Starbucks, Novo Nordisk, HM, Protector, Bahnhof eller Mekonomen och Sampo.
Nu är många av dessa även fina utdelningsbolag men några erbjuder tyvärr väldigt låg direktavkastning. Tex Novo Nordisk, Starbucks, Apple och Disney (ny i portföljen).

Det jag då väljer att göra är att "kompensera" mina köp i dessa lägre direktavkastande bolag med några köp i just bolag eller preffar som kan erbjuda mig lite mer kassaflöde för stunden. Här har jag valt att plocka in Akelius pref, Alm Equity pref, Telia och Saltängen för att nämna några.

Den här strategin har passat mig bra på sista tiden då det ger mig inspiration och lite extra glädje att se återkommande utdelningar trilla in på kontot. Portföljen är upp 16.2% i år vilket jag tycker är fantastiskt bra trots att jag ägt ett gäng preffar som haft en svag utveckling kursmässigt.
Som läget ser ut nu så kommer jag att fortsätta att handla efter denna kompenserande strategi.

Augusti har fått sina första utdelningar och det är SAS pref, Akelius pref och Kraft Heinz.
Alla dessa tre är kvartalsutdelningar från respektive bolag.
Jag redovisar nettot så all skatt är redan avdragen för att göra det enkelt.
Efter dessa utdelningsdatum så har jag ökat lite i SAS pref och KraftHeinz.

SAS (10 st aktier) pref 125kr
Akelius pref (350st aktier) 1 750kr
Kraft Heinz (25st aktier) 119kr

Totalt 1 994kr

Totalt för 2015 är 19 663kr

Trevlig lördagkväll på er!

tisdag 4 augusti 2015

Nytt köp - Kraft Heinz Company


Ett av mina nyare köp som jag gjorde i juli var i Kraft Heinz Company (KHC).
Anledningen till köpet var att jag ville vara exponerat mot ett internationellt konsumentbolag med en stark marknadsposition. Dock ingen sömnig jätte som bara kan redovisa i tillväxt i "earnings per share" utan gärna lite organiskt också.
Finns många amerikanska bolag som lägger miljarder dollar på utdelningshöjningar och återköp. Man kan kalla dem aristokrater men tillväxten är så pass dålig att kursutvecklingen får stryka på foten. IBM är ett sådant exempel. Coca Cola likaså. Skulle inte ha något emot att äga Coca Cola. men då gärna till en betydligt lägre kurs än dagens.

Vilka är då Kraft Heinz Company?

I juli i år så blev samgåendet klart mellan Kraft och Heinz pådrivet av investmentfirman 3G Capital och Berkshire Hathaway.
Det var 2013 som Berkshire Hathaway och 3G Capital gick ihop för att tillsammans köpa Heinz för 23md dollar.

Kraft kanske inte är lika kända för oss skandinaver i livsmedelsdisken då de främst har nordamerikansk närvaro. Man har där position #1 eller #2 i sjutton kategorier i livsmedelshyllan och har 7 märken som omsätter mer än 1md dollar årligen.
Gevalia och Philadelphia är i alla fall två två exempel välkända Kraft-varumärken i våra diskar!
Kraft omsätter drygt 18md dollar i koncernen.

Heinz är ett otroligt starkt varumärke och har funnits sedan 1869. Heinz är den mer globala spelaren av dem båda med mer än 60% av försäljningen utanför nordamerika varav och 25% i emerging markets.

Heinz har också en riktigt stark EBITDA marginal. Kanske bäst i branschen? Man har under tiden under 3G Captial lyft marginalen från 18% till 26% vilket får anses som ledande inom branschen. Kraft ligger idag runt 20% men tanken är då att samma marginalförbättringar ska genomföras inom Kraft.

Och förresten. Har ni alla en flaska Heinz ketchup hemma? Inte jag...Kör med Änglamarks ekologiska:).

Heinz omsätter drygt 10md dollar årligen.
Totalt omsätter nya KraftHeinz Company 29,1md dollar årligen (enligt det nya prospektet).

Det man nu vill skapa är "a global powerhouse in food & beverage" där Kraft Heinz kommer upp på en 3:e plats i Nordamerika.
Man blir också det 5:e största livsmedelsföretaget i världen.


Så vad är caset?

Jag skulle nog säga att 3G Capital och Heinz är caset, och Mr Buffet är med och står för fiolerna. Med det sagt så har 3G Capital behövt en stark kapitalstinn partner med rätt storlek för att kunna genomföra det här gigantiska samgåendet. 3G Capital brukar gå in i bolag som de anser är "misskötta" och har hamnat i stiltje. Nu har turen kommit till Kraft. 

Jag punktar här några synergier som man utlovar:
  • Kostnadsbesparingar på 1,5md dollar
  • Skala upp Krafts position i Nordamerika
  • Internationell expansion genom Heinz distributionsplattform 
  • Omfinansiera dyra Heinz-lån till nya förmånligare (till investment grade) samt amortera ner 2md dollar inom 2 år
  • Organisk tillväxt driven av produktinnovation 
Framför allt så är det 3G Capitals fina historik som talar för att det kommer att lyckas. Man vill med KHC förenkla företagsstrukturen och införa "zero-based budgeting" (ZBB).  Med ZBB så menar man att att varje år ska budgeten starta från noll och att varje krona ska vara försvarbar för att ledningen skall bevilja den. Alltså inga slentrianbudgetar som tickar på år ut och år in. Kanske ingen självskriven framgång bara för att man bestämmer sig för en ny intern strategi. Men mycket talar för att 3G Capital kommer att lyckats att krama ut dessa kostnadsbesparingar.

Om du vill läsa om affären i siffror så rekommenderar jag bloggaren Brooklyn Investor som har brutit ner siffrorna på ett strålande sätt.

Man gick tex tidigare in i Heinz och Burger King och har lyckats framgångsrikt med detta koncept och lyckats införa ett Lean-koncept och ZBB vilket sparat bolagen hundratals miljoner dollar.
Nu ligger stora förväntningar hos investerarna att man även kommer att lyckas med Kraft. Dock är inte den fulla potentialen inprisat i aktien än. Även om aktien är långt i från billig på dagens nivåer på 80$.

Dagens värdering får en inte att vattnas direkt och enligt Marketwatch så handlas aktien nu till p/e 26 vilket är ordentligt dyrt. Dock får man komma ihåg att p/e-talet kommer att kunna minska ganska rejält "om" nu KHC lyckats med sina ambitioner att stöpa om bolaget med kostnadsbesparingar, ny distributionsplattform, produktutveckling mm.
Även om det finns en övervärdering i dagens läge så finner jag ändå aktien intressant pga av allt som finns i pipen.


Risker?

Det finns två risker som jag ser det. Den första är värderingen. Många investerare kan vara för positiva till de underverk man tror 3G Capital och Buffet ska kunna uträtta inom KHC. 
Man kanske inte kommer att kunna genomföra sina tuffa besparingar? Effektiviseringarna i samgåendet med Heinz kanske heller inte blev så stora som man trodde?  Hur kommer Europa och tillväxtländerna ta emot Krafts produkter? Stora välkända nordamerikanska "skräpmatsmärken" kanske inte flyger i alla kulturer om jag säger så:). 

Det finns också en annan risk och det är att Kraft inte har hängt med i utvecklingen inom hälsotrenden. Fler vill att det ska vara ekologiskt, fritt från tillsatser, naturliga råvaror mindre fett och socker. Och ja här ligger nog Kraft rejält efter och det är heller ingenting i Buffets tidigare investeringar som påvisar någon större hängivenhet till detta. 
Dock så är det här också välkänt hos Kraft och jag får väl anta att man har en plan för att möta marknadens skriande behov efter hälsosammare mat. 


Jag har idag ett innehav idag på 40 aktier som jag köpt för 77$ under juli månad. Utdelningen är såklart kvartalsvis och ligger på 0,55$, och jag tror inte den kommer att höjas det närmsta året. Dock så kommer KHC bli en utdelningsaktie på sikt i sann amerikansk anda med frekventa utdelningshöjningar.
Trots hög värdering så tycker jag caset är spännande så jag kommer följa utvecklingen med spänning och litar på att 3GC och Berkshire Hathaway levererar den "turn-around" som jag hoppas på i Kraft.

Någon av er läsare som har någon åsikt om detta nya bolag?
Äger du aktier i Kraft Heinz Company?



fredag 31 juli 2015

Portföljrapport halvtid (+juli)

Jag är inte så mycket för att redovisa min portfölj och sparande varje månad, där emot så gillar jag att läsa hur det går för er andra bloggare som flitigt redovisar månatligen.

Men jag tänker hur som helst rapportera nu när det har gått 7 månader på året.
Det har verkligen varit ett händelserikt första halvår. Men det är och andra sidan alltid spännande när det kommer till börsen.

Det senaste debaclet angående Grekland och nu Kina har fått mig att titta på börsskärmen lite oftare än vanligt. Oftast så har det mest mynnat ut i meningslöst tittande som varken har lett till någon större insikt eller fler affärer.

Nya investeringar


Däremot så har det bjudits på köplägen för den långsiktige. Jag har kunnat köpa SHB för 117 SEK, Novo Nordisk 364 DK, Fortum 15,40 EUR, Telia 48,55 SEK och HM SEK för 318kr. Det ska man inte tacka nej till.
Har även sålt av lite Protector. Inga större summor men för likviden så har jag köpt 40 aktier i Kraft Heinz (KHC). Är 3% upp på det köpet men jag är riktigt långsikt i bolaget så jag förväntar mig betydligt mer. Direktavkastningen är ok på 2,5%.
Kommer framöver skriva lite mer om KHC framöver då jag tror bolaget har bra mycket mer tillväxtpotential framför andra drakar i branschen så som Procter & Gamble (PG) mm.

Har även köpt lite Apple (AAPL). Ingen lysande affär så här långt.
Apple straffas just nu av att man guidar en något avtagande tillväxt i Kina samt att börskraschen spär på rädslan över en försämrad konsumtion. Kina är för övrigt loket i Apples tillväxt och den drivs till 63% av försäljningen av iPhone. Ja vem vet vad detta kommer få för konsekvenser på kinesernas konsumtion.
I det korta perspektivet är det möjligt att det syns i bolagens siffror. På lång sikt tror jag att detta endast kommer att vara ett hack i kurvan. Den långsiktiga trenden är entydig.
Så fort vi får siffror på den fulla effekten från dagens börskrasch så tror jag att vi kommer att kunna värdera upp bolag som Apple och övriga Kinaexponerade bolag men fram tills dess så kommer alla bolag som har Kinaanknytning åka på pisk!

Nog om detta. Så här har det gått i alla fall.

Portföljutveckling


Under årets första 6 månader så har portföljen stigit med 11,85% mot OMX30 som steg med 5,27%.

Juli bjöd där emot på en liten återhämtning. Mest pga av att jag viktade om lite från Akelius pref och fyllde på med ovanstående nämnda bolag.
Portföljen upp med 14,91% mot OMX30 10,32%.



Har klarat mig rätt bra och mycket på grund av nedgången i maj uteblev i portföljen samt att Protector har gått urstarkt hela året. Toppen var i maj då portföljen nådde 20%. Det var lite overkligt:).

Det totala värdet av vår noterade portfölj är nu 763 239kr varav 96% aktier och 4% likvid.
Vårt onoterade innehav värderas endast upp 1 gång per år och är för tillfället värt 120 000kr (och 50% direktavkastning på pengarna).
Det totala värdet på våra aktier är nu 883 239kr. Målet är fortsättningsvis att nå 1 000 000kr innan årets slut. Kommer krävas lite hjälp av fortsatt positiva börskurser men främst ett extremt fokuserat sparande.

Utdelningar 2015


Bonusen med att äga aktier är förmånen att få utdelningar. Utdelningar är ett fantastiskt sätt för portföljen att yngla av sig och för mig att investera ytterligare fräscha pengar in i pengamaskinen.

Så här fördelar sig min utdelningar över året.

Totala utdelningar för året avdraget för källskatt har så här långt blivit 17 671kr.

Nu väntar en andra halva med nya friska utdelningspengar.

Är du nöjd med börsåret hittills?